分析师:受惠于联储局多轮加息 本地三大银行净利息料双位数增长

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分析师:受惠于联储局多轮加息 本地三大银行净利息料双位数增长

来源:联合早报 作者: 周岳翔   2022-10-19 05:00 周岳翔 |作者

联储局自今年3月开始加息,本地基准利率也跟着攀升。截至10月17日,与本地房贷挂钩的三个月新元隔夜利率(SORA)从年初0.1949%上升到2.2893%。

基于宏观经济环境放缓,FSMOne.com研究及投资组合管理部研究分析员郑博仑建议投资者应关注银行的贷款增长。“随着通货膨胀继续攀升,银行等贷款机构的房贷和贸易融资业务可能面临逆风,这些业务对通胀和利率敏感。”

钟安殷和林秀琪对星展、大华和华侨的目标价为40.20元、35.60元和15.50元,上涨空间介于23.7%至35.5%。

yushchau@sph.com.sg

他说:“星展的溢价很大程度已被定价,而大华和华侨可能有更大的潜在上涨空间,只要银行的营业开销与市场预期水平保持一致。”

美国联邦储备局数轮加息,预计使本地银行的净利息收入取得双位数的环比增长,净利息收益率(NIM)有望上升最高30基点。

她们看好星展集团的最新业绩将优于同行,第三季NIM扩张会更强劲,上扬30基点至1.88%,且较低减损,信贷成本料15个基点。

财富管理交易疲弱
收费收入可能持平

分析师对银行股
给增持或买入评级

银河—联昌证券(CIMB-CGS)分析师钟安殷和林秀琪预计,三家银行2022年第三季NIM上升24至30基点,这将抵消收费收入疲弱和信贷成本趋向正常。“我们预计美国联邦储备局多轮加息推升NIM,会体现在本地银行第三季业绩中。”

从股价表现来看,星展星期二(10月18日)收报32.50元,今年来持平,大华和华侨则报26.26元和11.59元,今年来下滑2.3%和1.6%。

本地三家银行将陆续发布今年第三季业绩,大华银行(UOB)将在10月28日开市前率先公布第三季业绩,星展集团(DBS)和华侨银行(OCBC)则分别在11月3日和4日。

两人在最新报告中指出,尽管银行用户从第二季开始踊跃把资金转入更高利率的定期存款,以及新加坡储蓄债券和国库券等高收益投资产品,使银行来往及储蓄户头(CASA)持续面对净流出,不过银行贷款组合以更高基准利率的重新定价,相信这能提振本地银行第三季NIM表现。

在非利息收入方面,钟安殷和林秀琪认为财富管理交易疲弱导致银行的收费收入可能持平,不过基于市场环境波动,交易收入则可能受益于交易增加。

郑博仑尚未更新三家银行的目标价,但他表示星展、大华和华侨当前股票交易的本益比分别为1.49倍、1.1倍和0.98倍。

辉立证券研究部(Phillip Securities Research)投资分析师谭鉫澄接受《联合早报》访问时指出,随着利率持续上扬,银行的NIM今年接下来将继续扩张。“很难说哪一家银行业绩会领先,不过仅基于存款规模和CASA比率,星展集团最有机会从利率上升中最多获益。”

分析师预计,本地三家银行2022年第三季净利息收益率(NIM)上升24至30基点,这将抵消收费收入疲弱和信贷成本趋向正常,此外,美国联邦储备局多轮加息推升NIM,料将体现在本地银行第三季业绩中。

分析师对银行股的投资前景持乐观意见,皆给出“增持”或“买入”评级。

她预测,星展2022财年全年NIM达1.65%,同比增幅20基点;大华和华侨则为1.72%和1.69%,同比增幅各为16基点和15基点。

谭鉫澄对星展、大华和华侨的目标价为41.60元、35.70元和14.22元,上涨空间介于22.7%至35.9%。

周岳翔 报道

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