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评股论经

来源：联合早报 2023-01-26 05:00

建议：持守

建议　：买入

目标价：10元

新加坡交易所（SGX）

通货膨胀加剧加上消费税上调将使消费者增加在家用餐比例，有望推动利润率较高的新鲜产品需求继续增长，为集团带来更高盈利。同时，作为必需消费品，集团有能力将不断上涨的成本转嫁给客户，并保证毛利率持续增长。

尽管新交所去年12月的证券日均值（SDAV）同比攀升10％达9亿3500万元，但由于利率上涨带来的市场不确定风险增加，导致去年下半年证券日均值同比下跌7％至11亿元。

不过，运营成本上涨和价格战将影响集团的营业利润。

闭市价：1.65元（无变动）

受益于衍生品交易量和资金交易收入（treasury income）的增加，预计新交所2023上半财年的净利环比和同比将分别增长3％和10％至2亿4000万元。不过，由于收益率曲线趋于平缓，资金交易收入之后可能不会显着增加。虽然如果美国联邦储备局暂停加息，有望刺激证券交易量上涨。不过，目前推动股价上涨的催化剂有限。

（银河—联昌证券研究）

目标价：1.91元

去年前九个月，集团在本地增加四家超市后，超市总数达67家。随着新组屋区商业空间增加，管理层计划每年增设三到五家超市。中国开张的第五家超市也将于今年第二季运营，使当地总零售面积同比增加40.7％至10万7802平方英尺。尽管中国放松了疫情管制，但管理层预计这不会影响家庭对必需品的需求。

（大华继显研究）

升菘集团（Sheng Siong）

闭市价：9.26元（＋0.54％）

另一方面，利率和外汇期货交易的增加，推动了衍生品日均值在去年12月和下半年同比分别上涨8％和11％。